Culmia y Meag crean una Socimi con pisos del Plan SUMA en Ahijones

Los pisos de alquiler asequible que Culmia levanta en Los Ahijones y Los Berrocales ya tienen un nuevo propietario formal. La promotora, controlada por el fondo estadounidense Oaktree, y Meag, la gestora de inversiones del grupo asegurador alemán Munich Re, han constituido Vifford Holdco Spain Socimi, la sociedad que agrupará las cerca de 2.500 viviendas en alquiler que ambas firmas tienen en Madrid y en la Comunidad Valenciana.

Para quienes siguen el barrio, la noticia importa porque en esa cartera entran los lotes del Plan SUMA Vivienda en Los Ahijones y Los Berrocales que Culmia se adjudicó con la EMVS. Es decir, quien acabe alquilando uno de esos pisos tendrá como casero, en última instancia, a esta Socimi.

Qué es Vifford Holdco Spain

La nueva sociedad es el vehículo con el que se formaliza la alianza que Culmia y Meag cerraron en febrero de este año. Su accionista directo es Vifford Scsp, una sociedad con sede en Luxemburgo por la que entra el capital internacional, una estructura habitual cuando participan inversores institucionales de varios países.

Como toda Socimi, tendrá que empezar a cotizar en bolsa en un plazo máximo de dos años desde su constitución.

La operación tiene además algo de novedoso: Meag entró en el mercado residencial español como fondo de infraestructuras, algo que no se había visto hasta ahora en España. Estos fondos buscan ingresos estables y a largo plazo, y la vivienda asequible sobre suelo público, con concesiones de décadas y rentas ligadas al IPC, encaja con ese perfil.

Qué viviendas incluye

Cuando arrancó la alianza, la cartera sumaba 1.782 pisos en alquiler procedentes de tres fuentes:

• La adjudicación del Plan Vive II de la Comunidad de Madrid (la primera fase, Plan Vive I, Culmia ya la vendió a la gestora alemana DWS).
• El lote 1 del Plan SUMA del Ayuntamiento de Madrid.
• Viviendas en concesión o derecho de superficie sobre suelo público en Valencia y Benidorm.

A ese paquete se suman tres lotes más del Plan SUMA de la EMVS, situados en los nuevos desarrollos del Este: Los Ahijones y Los Berrocales. Entre ellos está el lote 5 de nuestro barrio, con 311 viviendas de 1, 2 y 3 dormitorios, que Culmia construye junto a Grupo Avintia con sistemas industrializados. Estos lotes ya están en obra y el objetivo es que estén operativos antes del verano de 2028. Si quieres ver cómo avanza la construcción del barrio, puedes seguirla en nuestros avances de obra de Los Ahijones.

Alquileres entre un 20% y un 30% por debajo del mercado

El planteamiento de la plataforma es ofrecer rentas entre un 20% y un 30% inferiores a las de mercado. Alrededor del 83% de las viviendas se levantarán con construcción industrializada, lo que acorta plazos.

La mayoría de los pisos se gestionarán mediante derechos de superficie y concesiones dentro de fórmulas de colaboración público-privada: la administración pone el suelo, el operador privado construye y explota las viviendas durante décadas y, al final de la concesión, estas revierten al sector público. Es el mismo modelo que la EMVS Madrid aplica en el resto de lotes del Plan SUMA en Vicálvaro, y el que usa la Comunidad con el Plan Vive en Los Ahijones.

Desde Meag defendieron en su día que la operación es el primer paso para crear una solución a gran escala en vivienda asequible, apoyada en concesiones a largo plazo, rentas vinculadas al IPC y un marco regulatorio estable, y que debe servir de referencia para futuras inversiones de este tipo.

Oaktree sigue queriendo salir

La creación de la Socimi no cambia la hoja de ruta de Oaktree, que quiere desprenderse por completo de esta cartera, como ya hizo con los pisos del Plan Vive I. Tras vender el 50% a Meag, conserva la otra mitad y ha encargado a Crédit Agricole buscar comprador. Según fuentes del mercado, la venta va por buen camino y podría cerrarse en los próximos meses. Culmia seguiría como gestora de las viviendas.

Para los futuros inquilinos del lote 5 esto no debería cambiar nada: las condiciones de renta y acceso las fija el pliego del Plan SUMA, no el accionista de turno.

La vivienda protegida gana peso entre los inversores

La operación llega en un buen momento para el sector. En el primer semestre de 2026, el segmento residencial (el llamado living) volvió a ser el que más inversión inmobiliaria atrajo en España: 4.593 millones de euros, el 37% del total. De ellos, unos 830 millones fueron a vivienda protegida, impulsados por las adjudicaciones de proyectos públicos.

En Los Ahijones ese interés se nota sobre el terreno: al alquiler asequible del Plan SUMA y el Plan Vive se suman las promociones de vivienda protegida y libre en Los Ahijones que ya se comercializan o están en marcha.